3月4日，美国白宫宣布，已正式提名沃什（Warsh）出任美联储主席，以接替今年5月份离职的鲍威尔。去年11月，沃什曾撰文《美联储领导力的崩溃》批评以鲍威尔为首的货币政策框架严重滞后，AI正推动美国进入创新新时代，生产率的提升将成为强大的通缩力量，并提高实际收入。
近年来随着AI技术的迅速扩散，其逐渐从科技领域的技术变量转变为影响宏观经济结构的重要力量，并开始进入货币政策讨论的核心视野。近半年来，美联储官员在公开讲话中关于AI对经济增长、通胀以及劳动力市场潜在影响的讨论，愈发密集。其频率已超过此前两年的总和。
首先是，AI将抬升中性利率（R*）。当前不少前沿研究已将AI视为影响R*的重要结构性冲击，从而影响未来货币政策路径。过去三十年间，全球经济长期处于低增长、低利率环境，R*持续下行；疫情之后全球R*已上升约1个百分点，其中AI驱动生产率提升被视为一个关键原因。
在宏观研究框架中，AI最直接的影响是通过提升生产率改变经济增长预期。在AI广泛应用假设下，未来十年全要素生产率（TFP）增速可能提高约0.75个百分点，并在长期维持约0.25个百分点的增量，这将显著提高潜在经济增长率和资本回报率。在资本市场均衡框架中，更高的资本回报率意味着企业投资意愿增强，从而推动资本需求曲线右移。
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